垂同學(xué)
2020-09-05 15:55當(dāng)利率升高時(shí)候，為什么說對資產(chǎn)敏感性公司更有利呢？利率升高，資產(chǎn)和負(fù)債的價(jià)格不是都應(yīng)該下跌嗎，如果ISA>ISL且利率升高，資產(chǎn)的價(jià)格跌得幅度不是應(yīng)該大于負(fù)債價(jià)格的跌幅嗎？
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1個(gè)回答
Cindy助教
2020-09-09 10:05
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同學(xué)你好，利率對資產(chǎn)的價(jià)格影響，可以從兩個(gè)角度來看，
一個(gè)是利率變動(dòng)，引起資產(chǎn)本身的價(jià)格變動(dòng)，這叫價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，主要通過久期來衡量，適用于研究期限比較長的資產(chǎn)
還有一個(gè)是利率變動(dòng)，引起資產(chǎn)產(chǎn)生的利息再投資收益的變動(dòng),這叫再投資風(fēng)險(xiǎn)，適用于研究期限比較短的資產(chǎn)
當(dāng)我們研究的對象是一個(gè)期限比較短的資產(chǎn)的時(shí)候，這時(shí)候，由于它的期限比較短，久期比較小，占主導(dǎo)作用的是再投資風(fēng)險(xiǎn)
當(dāng)利率升高的時(shí)候，資產(chǎn)敏感型的公司，相當(dāng)于負(fù)債而言，可以產(chǎn)生更多的收益，所以是更加有利的
而你說的那種情況，適用于長期資產(chǎn)的研究，由于期限比較長，價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)占據(jù)主導(dǎo)作用，當(dāng)利率升高的時(shí)候，價(jià)格下跌，如果資產(chǎn)超過了負(fù)債的跌幅，那么對公司就是不利的
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追問
明白了 感謝~~
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追答
不客氣，加油加油ヾ(?°?°?)??
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