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金程教育吳老師助教
2018-03-12 16:34
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A 他可以通過賣指數(shù)期權(quán) 使組合delta neutral
B 他可以通過賣指數(shù)期權(quán),使組合價值不管標普500指數(shù)變動多大,組合價值變動不敏感(不正確,delta neutral 在大的價格變動中往往不適用,)
C買標普500的指數(shù)期權(quán) 有助于 對沖他賣出指數(shù)期權(quán)的波動率風(fēng)險
D為使組合gamma對沖,他需要買期權(quán)(對沖delta和gamma),也需要買期貨(對沖delta)。
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C為什么對 D買了期權(quán)不是應(yīng)該賣期貨么 這是怎么對沖DELTA的?
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追答
C 期權(quán)價格曲線 是有二次項 凸度特征的,gamma在某種程度上可以用來對沖波動率風(fēng)險(雖然它不是vega 原版書上是這么說的) D 的話我表達有誤 take position是建倉的意思 可以多頭 也可以空頭
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追問
D中讓GAMMA等于0,就要買期權(quán)對嗎?那相應(yīng)是不是應(yīng)該賣期貨(future)?
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追答
差不多。對沖完gamma之后,根據(jù)剩下來的delta正負,反向建 期貨的倉
