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2020-09-05 22:49請(qǐng)問D是什么意思？還有interest rate factors是指什么？都有什么？
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Cindy助教
2020-09-07 11:55
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同學(xué)你好，DV01是一個(gè)大家族，利率變動(dòng)1個(gè)基點(diǎn)，引起的價(jià)值改變量，都可以算作是01，比如，即期利率變化1個(gè)基點(diǎn)，遠(yuǎn)期利率變化1個(gè)基點(diǎn)，收益率變化1個(gè)基點(diǎn)等等，
如果我們研究的是收益率變動(dòng)一個(gè)基點(diǎn)，引起的債券價(jià)格的改變量，這個(gè)就叫做yield based DV01，這就是D選項(xiàng)表達(dá)的意思了
另外，interest rate factor指的就是當(dāng)利率發(fā)生變動(dòng)的時(shí)候，可以影響到債券的價(jià)格跟著一起改變，所以interest rate就是factor，在債券這里，我們研究的主要的interest rate factor就是yield
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追問
哪能解釋一下另外幾個(gè)為什么不對(duì)么？
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追答
同學(xué)你好，A選項(xiàng)，使用久期和凸性，其實(shí)只是一個(gè)factor的模型，對(duì)應(yīng)的factor就是收益率，因?yàn)榫闷诤屯剐院饬康亩际鞘找媛蕦?duì)債券價(jià)格的影響，只不是一個(gè)是一階導(dǎo)數(shù)，另外一個(gè)是二階導(dǎo)數(shù)而已，所以A不對(duì)
B選項(xiàng)，期限結(jié)構(gòu)可以是平行移動(dòng)，也可以是非平行移動(dòng)的，所以B不對(duì)
C選項(xiàng)，forward和spot rate一樣，都是單一的因子，C不對(duì)
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