被同學(xué)
2020-09-06 12:20local expectations theory. 和 流動(dòng)性偏好理論 最主要的區(qū)別是什么，能解釋一下嗎？ 因?yàn)椤發(fā)ocal expectations theory.”也會(huì)說“投一年再投一年存在“長期風(fēng)險(xiǎn)”，需要給長期加上spread”？？
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2020-09-07 13:32
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同學(xué)，下午好。
在純預(yù)期理論中，我們認(rèn)為遠(yuǎn)期利率是未來即期利率的無偏估計(jì)，而且投資者是風(fēng)險(xiǎn)中性的，投資期的長短不會(huì)影響風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。在局部預(yù)期理論中，我們放款了這個(gè)假設(shè)，認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)中性只在短期是成立的。因?yàn)槎唐趦?nèi)獲得的收益率是無風(fēng)險(xiǎn)收益率，長期會(huì)引入風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。
流動(dòng)性偏好理論認(rèn)為遠(yuǎn)期利率對(duì)于未來短期利率的估計(jì)是有偏的，因?yàn)檫h(yuǎn)期利率中還包含了流動(dòng)性補(bǔ)償。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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