安同學
2020-09-06 12:21第10小題，不是long barbel，這樣不是應該曲度變小的時候收益嗎？感覺老師講的很矛盾啊先是說曲度變大，波動加大，一會兒又說變平？
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1個回答
Chris Lan助教
2020-09-07 08:50
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同學你好
H同學建議使用duration-neutral的策略，long 1year gov bond，short 3year gov bond，short 10year gov bond，long long-term gov bond，而且是duration-neutral的，所以這是一個condor策略。H的策略long的是1年和長期，short的是3年和10年，說明他是long wings short body，也就類似于long barbell short bullet，這個策略，應該在收益率曲線變平坦，收益率曲線平行下移時，收益率曲線波動加大，收益率曲線更curvature時，會受益，所以選A。C說收益率曲線平行下移，但C是錯的，因為這種情況下所有債券價格都上漲，這時我只long barbell是更好的，因為short bullet是有損失的，所以收益和損失抵消了。所以C不是收益最大的情況。
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