雨同學(xué)
2020-09-06 19:23老師好!在課上老師在講hege fund 策略的時(shí)候，講到了event -driven stratigies下面的merger arbitrage, 以及relative value strategies下面的fixed income convertible arbitrage， 這兩種都屬于套利吧？long和short都是同時(shí)發(fā)生的嗎？套利的前提是不能有原始資本投入，在Long的時(shí)候沒有資本投入嗎？如果沒有，是怎么實(shí)現(xiàn)的呢？
所屬：CFA Level I > Alternative Investments 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Vicky助教
2020-09-07 13:42
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
并購(gòu)套利（merger arbitrage）：公司兼并收購(gòu)消息公布后，買入被收購(gòu)公司股票并賣出收購(gòu)方的公司股票。之所以這樣操作，是因?yàn)榛鸾?jīng)理寄望于收購(gòu)方出高價(jià)并且承擔(dān)債務(wù)，因此收購(gòu)方的股價(jià)會(huì)下跌，而被收購(gòu)方的股價(jià)會(huì)上漲。這種策略的風(fēng)險(xiǎn)在于如果兼并收購(gòu)并沒有執(zhí)行，并且對(duì)沖基金沒能及時(shí)清倉(cāng)（close its position），價(jià)格出現(xiàn)預(yù)期方向相反的波動(dòng)而出現(xiàn)損失。
是屬于套利，long和short 是同時(shí)發(fā)生。
可轉(zhuǎn)債套利（fixed income convertible arbitrage）：這是一種市場(chǎng)中性的投資策略，通過發(fā)現(xiàn)可轉(zhuǎn)債與標(biāo)的債券及隱含期權(quán)的價(jià)格差異來獲利。一般投資者傾向于投資自己熟悉的產(chǎn)品，因此，普通股的購(gòu)買人數(shù)較多，一般價(jià)格傾向于被高估，但是可轉(zhuǎn)債作為一種復(fù)雜的金融產(chǎn)品，購(gòu)買人數(shù)比較少，價(jià)格一般被低估。因此可轉(zhuǎn)債套利策略通常是通過購(gòu)買價(jià)格被低估的可轉(zhuǎn)債，并同時(shí)賣出價(jià)格被高估公司股票的方式進(jìn)行套利。
這債券套利不是同時(shí)發(fā)生的哦。他是先買可轉(zhuǎn)債，發(fā)現(xiàn)套利機(jī)會(huì)后，在申請(qǐng)債券股的同時(shí)做空相應(yīng)的股份數(shù)。
我們說無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利一般是沒有原始資本投入的，但是以上兩種套利都不屬于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利。
-
追問
就是說套利也是有可能投入原始資本的？這和老師課上講的不太一樣啊
-
追答
同學(xué)你好，
這是對(duì)沖基金的策略，并不是我們課上說的純粹的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利。
無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利他是沒有風(fēng)險(xiǎn)的，且沒有原始資本投入。
這里是指對(duì)沖基金利用多頭和空頭的頭寸進(jìn)行基于某種資產(chǎn)或機(jī)會(huì)的套利方式，但是如果事情沒有按照預(yù)期的發(fā)展會(huì)產(chǎn)生很大的損失。
0
0
0
0
