雎同學
2020-09-08 11:56不明白考點在哪？也沒見過這個概念？完全不理解
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Adam助教
2020-09-08 16:41
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同學你好，其實這個問題很簡單。
當利率下降時，會發(fā)生提前償付。因此此時的MBS類似于callable bond
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題目怎么翻譯呢
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同學你好：
如何描述：低溢價的抵押貸款轉(zhuǎn)手證券的典型價格行為？
D：利率下降，MBS的價值上升，當這個上升是受限的。也就是價值上漲時低于一個普通的國債。
（抵押貸款利率下降，那么未來所有現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值是上升的。這是就會出現(xiàn)現(xiàn)在的余額小于未來所有現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值。這種情況下，說明未來要支付更多，借款人會選擇現(xiàn)在進行還款。）
也就是類似callable bond的圖 -
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低溢價的抵押貸款轉(zhuǎn)手證券是什么意思 不理解
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追答
同學你好，就是低風險的mbs。
MBS證券市場上最簡單的一種證券叫做轉(zhuǎn)手證券（Mortgage Pass-Through）。轉(zhuǎn)手證券的特點就在于資產(chǎn)池是什么樣子的，銷售給投資者的MBS就是什么樣子的，所有投資者承擔的風險類型都是完全一樣的。只是說因為每個人的投資額不一樣，它的收益和損失可能不太一樣，但是承擔的風險類型都是完全一樣的，這是轉(zhuǎn)手證券的特點。
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