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2020-09-08 15:29老師，這道題幾個選項能都講一下嗎
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關試題
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1個回答
Adam助教
2020-09-11 14:03
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同學你好，這個實際上考察的YTM的概念。它是一個“平均的利率水平”。也就是每期現(xiàn)金流根據(jù)即期利率折現(xiàn)求和得到債券價格，然后根據(jù)債券價格在倒推YTM。
如果即期利率是flat，那么意味著所有的即期利率都是X。（每個時刻的現(xiàn)金流，實際上是用每個時刻對應的即期利率進行折現(xiàn)再求和）。所以X就是這個債券的YTM。
如果利率期限結構傾斜。倒推出來的ytm，就是一個“平均的利率”
這個是債券的特征，可以對比下零息債券與付息債券。即所謂的coupon effect，課上講過的。
對于折價債券（比如零息債券），其他條件不變的情況下，期限增加，ytm會降低。對于溢價債券，要考慮很多情況。所以說D不對
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