周同學(xué)
2020-09-08 22:39第八題為什么reduce incentive to manage就是意味著鼓勵冒險啊，風(fēng)險越大不就越有動機(jī)去管理風(fēng)險嗎
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1個回答
Adam助教
2020-09-09 17:16
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同學(xué)你好，這個要結(jié)合具體的選項。
這一題的答案是C,我們來看下為什么別的選項是錯誤的，首先A選項，DEEP IN THE MONEY CALL OPTION，表示公司給管理層期權(quán)獎勵，這些期權(quán)現(xiàn)在是很有價值的，因?yàn)閐eep itm（比如說期權(quán)的執(zhí)行價格是20，但是公司的股價已經(jīng)達(dá)到了50），作為管理層肯定會努力經(jīng)營不讓股價跌下來，這樣子他們可以多賺錢，再來看B，ATM CALL OPTIO表示期權(quán)的執(zhí)行價格和公司的股價正好一致，那么你只要稍微努力點(diǎn)經(jīng)營，讓公司股價上去，你就可以賺到錢。C選線之所以不能激勵管理層是因?yàn)楣窘o他們的期權(quán)不值錢（deep otm），他們根本無法行權(quán)，比如行權(quán)價格是50，公司股價只有5元，他們也許努力幾十年都不一定能把公司業(yè)績做到股價價值50的程度，而且公司給的又是期權(quán)，而不是實(shí)際的股份，因此這個期權(quán)獎勵其實(shí)鏡花水月，看得見摸不著（此時你要是在降低激勵，管理層會更不滿意。會刺激他們做一些極端的事情），D選項同理可以理解。
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