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2020-09-08 23:35請(qǐng)解釋下這題各個(gè)選項(xiàng)
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Adam助教
2020-09-09 10:35
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同學(xué)你好，
novation是用一個(gè)或多個(gè)其他合同替換一個(gè)合同。這意味著CCP實(shí)質(zhì)上介入交易雙方之間，因此這充當(dāng)?shù)氖墙灰讓?duì)手風(fēng)險(xiǎn)的保險(xiǎn)人。
novation的可行性取決于新合同的法律可執(zhí)行性，以及一旦novation完成，原始當(dāng)事人之間的合同不再存在，因此他們之間不存在對(duì)方風(fēng)險(xiǎn)。
因?yàn)镃CP處于市場(chǎng)買方和賣方之間，所以它有一個(gè)“matched book”，不承擔(dān)凈市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，凈市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)由每筆交易的原始方承擔(dān)。
但另一方面，CCP確實(shí)承擔(dān)了交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)集中在CCP結(jié)構(gòu)中。換句話說，CCP承擔(dān)的是“有條件的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)”，因?yàn)橐坏┏蓡T國(guó)違約，它將不再有matched book。此時(shí)為了重新回到matched book的狀態(tài)，CCP將采用各種方法，如舉行違約成員頭寸的拍賣等等。
CCP還通過要求其成員提供融資來源來降低交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)，這些資金旨在彌補(bǔ)其中一個(gè)或多個(gè)成員違約時(shí)的潛在損失。
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