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2020-09-08 23:37請解釋下這題各個選項
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Adam助教
2020-09-09 15:21
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同學(xué)你好，
1：常見的失敗原因是：
標(biāo)的資產(chǎn)價格大幅波動(如大宗商品、股票和外匯)。
違約源于與上述市場波動相關(guān)的損失
初始保證金和違約基金不足以吸收損失。
初始保證金計算未根據(jù)市場條件的變化進(jìn)行更新(例如，在資產(chǎn)價格和相關(guān)波動性大幅增加之后)。
因交易量過大和價格大幅波動而產(chǎn)生的操作問題。
總之，失敗是巨大的市場波動、成員的失敗和巨大的資產(chǎn)價格沖擊加上保證金不足和違約基金的綜合結(jié)果。
2：因此經(jīng)驗結(jié)論為：
必須盡可能地控制操作風(fēng)險(例如，在1987年崩盤后，引入了電子交易報告，這樣系統(tǒng)就不會再次暴露這些弱點(diǎn))。
應(yīng)經(jīng)常重新計算變動保證金，并及時收集(波動市場的日內(nèi))。更自動化的支付系統(tǒng)有助于避免流動性短缺，而不同信貸合作伙伴之間的交叉保證金聯(lián)動安排可以緩解不同信貸合作伙伴之間對沖活動造成的流動性問題。CCP不得中斷保證金的速度，尤其是在波動時期。
初始保證金和違約基金應(yīng)能抵御巨大的負(fù)資產(chǎn)沖擊或市場變量缺口，并能抵御極端依賴(例如，危機(jī)中相關(guān)性增加的概念)。
CCP應(yīng)該仔細(xì)監(jiān)控頭寸，懲罰集中度，并在頭寸過大的情況下迅速采取行動。
CCP應(yīng)該有外部流動性來源，否則它可能因流動性不足而違約，但不是資不抵債。
綜上ABD都是經(jīng)驗教訓(xùn)，C不對，對CCP來說，外部流動性是可取的;CCP應(yīng)該有外部流動性來源，因為它可能因為流動性不足而違約，但實際上他是有錢的，只是暫時拿不出來而已。
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