蛋同學(xué)
2020-09-09 20:23老師，為什么long的久期是正的？？我只知道當(dāng)價(jià)格和利率反向相關(guān)的時(shí)候久期是正的，那這又和long什么關(guān)系？？
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1個(gè)回答
Adam助教
2020-09-10 10:11
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同學(xué)你好，
久期為正：表示的是利率和債券價(jià)格是反向關(guān)系。利率上升，債券價(jià)格下跌
long債券，也就是最開始我是以一個(gè)價(jià)格買了債券，這個(gè)時(shí)候利率上升，債券價(jià)格下跌（也就是我手里的債券不值錢了，如果我賣債券，會(huì)產(chǎn)生損失），因此，利率上升，對我的收益是一個(gè)負(fù)的影響。這個(gè)效果也就等價(jià)于：利率上升，債券價(jià)格下跌
因此我們說long債券，就是和債券的分析是一樣的
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追問
老師，久期不是債券價(jià)格和收益率的問題嗎，怎么又說道利率了？
利率和債券價(jià)格成反比這個(gè)是一定的
但是當(dāng)我short一個(gè)債券的時(shí)候，我的久期是正的還是負(fù)的呢？ -
追答
同學(xué)你好：久期衡量的是利率變動(dòng)對債券價(jià)格產(chǎn)生的影響（你說的收益率實(shí)際上指的是YTM，當(dāng)利率期限結(jié)構(gòu)是平坦的時(shí)候，YTM就是利率，都是折現(xiàn)率。此外收益與收益率不是一回事）
這個(gè)債券自身的久期是正數(shù)。
long會(huì)對債券久期產(chǎn)生正的影響：+（債券久期）。表示的是利率上升，long方“收益”下跌。
short會(huì)對債券久期產(chǎn)生負(fù)的影響：-（債券久期）。表示的是利率上升，short方“收益”上升。
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