SusieW
2020-09-09 23:40二題的解析沒有很懂 麻煩老師再講解下，謝謝
所屬：CFA Level II > Equity Valuation 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Chris Lan助教
2020-09-10 10:08
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同學(xué)你好
2.A 分析師可以根據(jù)earnings yield（E/P）對這兩支股票進行排名。因為E/P是P/E的倒數(shù)。所以E/P越高的，其P/E就越低。我們的目的是要找出這兩個股票中，哪個是P/E更低，更低的就是低估的，P/E更高的就是高估的。另外分析師也可以使用EPS的正?；瘉硖幚碡摰腅PS。如果預(yù)期的EPS為正，則forward P/E也是正的，這樣就可以用了。不過，這兩家公司都沒有盈利的歷史數(shù)據(jù)。所以無法進行正?；?br/>
2.B H公司的E/P為-0.100，S公司的E/P為-0.125。由于E/P和P/E是倒數(shù)關(guān)系。所以H公司的E/P較高，因此其P/E就較低，所以H公司被相對低估了。應(yīng)該推薦H公司的股票。另外，earnings yield的差異不能用銷售增長預(yù)測期的差異來解釋，因為sales增長不意味著earnings就一定增長，這里面沒有考慮成本的因素。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地幫助你理解該知識點，煩請【點贊】。你的反饋是我們進步的動力，祝你順利通過考試~
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追問
A問中一般怎么正常化p/e呢？
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追答
同學(xué)你好
沒有P/E的正?；?，只有EPS的正?；?，這兩家公司沒有歷史數(shù)據(jù)，所以沒法進行EPS的正常化，如果可以讓EPS變成正數(shù)，那就可以使用P/E進行相對價值的判斷了。
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