吳同學(xué)
2020-09-10 22:50在11：19這里，老師舉例子credit-linked note，A 拿了個(gè)bond 然后賣(mài)給B，然后還要給B ＋20Bp的錢(qián)，那A還賺什么錢(qián)？不是虧了嗎？ 難道是A買(mǎi)到這個(gè)bond的價(jià)格比他要賣(mài)給B要低？ 那為什么B不直接繞過(guò)A買(mǎi)Bond？
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2020-09-11 16:58
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同學(xué)你好，
1.在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的基礎(chǔ)上，上浮20個(gè)bps，也就是20x0.0001=0.002=0.2%，如果rf=2%，總的是2.2%。在風(fēng)險(xiǎn)債券不違約的情況下，A可以賺到一個(gè)利差，因?yàn)橛酗L(fēng)險(xiǎn)的債券收益率大概率下是比2.2%高的，我們見(jiàn)到的有風(fēng)險(xiǎn)債券的收益率可以達(dá)到8%。不一定是虧的。
2.不能單單從買(mǎi)入價(jià)格進(jìn)行比較，債券對(duì)應(yīng)的收益率涉及到期年限，息票等多因素影響。
3.A是事件的核心人物，A投資了有風(fēng)險(xiǎn)債券之后擔(dān)心違約事件，采取找的B機(jī)構(gòu)，B機(jī)構(gòu)相當(dāng)于是一家中介公司提供服務(wù)的。
To乘風(fēng)破浪的你，希望以上信息可助力您更好理解知識(shí)點(diǎn)，【點(diǎn)贊】讓我們知曉您對(duì)答疑服務(wù)的支持~
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追問(wèn)
那B相當(dāng)于CDS這樣的角色嗎？
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追答
可以這么理解，不過(guò)，CDS不涉及債券，僅對(duì)信用違約進(jìn)行的互換。
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