神同學(xué)
2020-09-10 23:358.10.11.18.195題翻譯加解答
所屬：CFA Level I > Financial Reporting and Analysis 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Sinny助教
2020-09-11 09:40
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同學(xué)你好，第8題
企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率下降的話(huà)，A選項(xiàng)說(shuō)公司使用了新的存貨管理系統(tǒng)，從而導(dǎo)致存貨管理效率上升，存貨管理效率上升之后存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)當(dāng)是上升而不是下降，因此A選項(xiàng)說(shuō)法不會(huì)導(dǎo)致存貨周轉(zhuǎn)率下降。
B選項(xiàng)說(shuō)由于存貨過(guò)時(shí)導(dǎo)致企業(yè)在期初的時(shí)候?qū)⒁淮蟛糠执尕浻?jì)提了減值，存貨減值之后COGS上升，同時(shí)inventory下降，導(dǎo)致inventory turnover上升而不是下降，因此B選項(xiàng)說(shuō)法不對(duì)。
C選項(xiàng)說(shuō)企業(yè)采用了新的存貨管理系統(tǒng)，但是使用的時(shí)候操作上有問(wèn)題，會(huì)導(dǎo)致重復(fù)下單，重復(fù)下單之后inventory上升，COGS不變的情況下inventory上升，導(dǎo)致企業(yè)的inventory turnover上升，C選項(xiàng)說(shuō)法正確。
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追答
第10題
應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入/平均應(yīng)收帳款，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=(365×平均應(yīng)收帳款)/銷(xiāo)售收入
根據(jù)題目信息，更改政策之前應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)為19天
19=(平均應(yīng)收帳款×365)/300，得到平均應(yīng)收帳款在期初修改政策前為15.62 million
更改政策之后，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)會(huì)變?yōu)?5天，銷(xiāo)售收入為390 million
15=(平均應(yīng)收帳款×365)/390，得到平均應(yīng)收帳款期末會(huì)變?yōu)?6.03 million
因此應(yīng)收帳款上升了0.41 million -
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11題，根據(jù)題目信息，計(jì)算出來(lái)的流動(dòng)比率A公司為4，B公司為1.2，因此A公司的流動(dòng)性比B公司的流動(dòng)性高。而債務(wù)股本比A公司是2，B公司只有0.3，因此長(zhǎng)期償債能力B公司比A公司要好。因此這道題目最終選擇A選項(xiàng)。
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追答
18題，根據(jù)題目給出的信息，通過(guò)杜邦五分法可以看出，企業(yè)的盈利能力（EBIT margin）是沒(méi)有發(fā)生變化的，兩年都是10%，而五分法中沒(méi)有反應(yīng)流動(dòng)性的指標(biāo)，因此A選項(xiàng)不對(duì)
B選項(xiàng)說(shuō)12年的稅率的上升導(dǎo)致ROE的下降最終被企業(yè)盈利能力的上升抵消，從而ROE不變，但是實(shí)際上盈利能力并沒(méi)有改變，因此B不對(duì)
C選項(xiàng)說(shuō)稅率上升導(dǎo)致ROE的下降被經(jīng)營(yíng)效率（asset turnover反應(yīng)）的上升而抵消，而asset turnover確實(shí)是從1.4上升到了1.5，因此C選項(xiàng)正確 -
追答
19題，根據(jù)題目給出的信息，A選項(xiàng)說(shuō)A公司的ROE在15年高于B公司的ROE，原因是A公司在15年購(gòu)買(mǎi)的更加有效率的新的設(shè)備。而15年A和B兩個(gè)公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相等，因此不能說(shuō)A公司設(shè)備更有效，A選項(xiàng)錯(cuò)誤。
B選項(xiàng)說(shuō)A公司15年較高的ROE是因?yàn)锳公司更高的利潤(rùn)率，而A公司的EBIT margin小于B公司的EBIT margin，因此B選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤
而C選項(xiàng)說(shuō)A公司較高的ROE來(lái)自于A公司更高的財(cái)務(wù)杠桿，而A公司15年的財(cái)務(wù)杠桿大于B公司的財(cái)務(wù)杠桿，說(shuō)法正確，選擇C選項(xiàng)。 -
追問(wèn)
第8題的 C選項(xiàng)，是不是成本不變，存貨上升，但是存貨周轉(zhuǎn)率下降？打錯(cuò)了？
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追答
同學(xué)你好，沒(méi)有打錯(cuò)哦，重復(fù)下單但是并不會(huì)影響企業(yè)的銷(xiāo)售
因此企業(yè)的COGS不變，而存貨由于重復(fù)下單而上升，因此inventory turnover下降 -
追問(wèn)
C選項(xiàng)說(shuō)企業(yè)采用了新的存貨管理系統(tǒng)，但是使用的時(shí)候操作上有問(wèn)題，會(huì)導(dǎo)致重復(fù)下單，重復(fù)下單之后inventory上升，COGS不變的情況下inventory上升，導(dǎo)致企業(yè)的inventory turnover上升，C選項(xiàng)說(shuō)法正確。
老師，第一次的回答，是不是打錯(cuò)了？最后那句應(yīng)該是下降不是上升吧？ -
追答
同學(xué)你好，不好意思是打錯(cuò)了，inventory上升，inventory turnover是下降的
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