張同學(xué)
2020-09-11 21:1410題，statement1為什么不對呢。 13，為什么asset中沒有包括表中的land10000000，為什么又加了8750??10000，沒有懂 14，不懂怎么做呢，尤其是5400000為啥要減7000000，這倆不是都要調(diào)整加回去么。沒懂這個計算，請詳細講一下謝謝
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1個回答
Chris Lan助教
2020-09-14 11:16
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同學(xué)你好
Q10
Statement 1，如果用CAPM模型，我們需要在估計上加上small stock premium。CAPM是無風(fēng)險利率+β乘以市場風(fēng)險溢價，所以他只考慮一個風(fēng)險因子 ，即為市場風(fēng)險溢價，而不考慮small stock premium，而是statement 1說的是錯的。
Q13
原文在討論林地的銷售價值時，有這樣一句話：Lanton believes these values would form the basis of an asset-based valuation for Oakstar, with the additional assumption that other assets and liabilities on the balance sheet are assumed to be worth their stated values.
意思是說，這些價值將構(gòu)成Oakstar基于資產(chǎn)的估值基礎(chǔ)，另外還假設(shè)資產(chǎn)負債表上的其他資產(chǎn)和負債與其公布價值相符。所以在使用 asset-based valuation時林地要使用市場價格，而不是賬面價值，所以B/S表中的10,000,000不能用，而要用市場價值乘以公頃數(shù)量，即$8,750*10,000。
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追答
Q14
根據(jù)“These will be reflected in a normalized income statement”下方表格，收購后有兩個詞，第一個是調(diào)低工人的工資，第二個是增加debt的金額，但是降低利率。我們看到變化的有兩個信息：
以前的Interest expense，Current Interest expense=10000000×0.1=1000000
現(xiàn)在的New Interest expense=25000000×8%=2000000，新增差額為1000000，要從earning中減去。
Salary，工資成本降低，以前的工資是7000000，現(xiàn)在的工資是5400000，所以每年工資節(jié)省1600000，相當(dāng)于盈利要加回1600000，解析的做法相當(dāng)于減去現(xiàn)在新的工資費用，加回原來的工資費用，其實和我們直接把差額調(diào)整回去是一樣的
以上兩點需要在稅前調(diào)整，57500000+1600000-1000000=58100000；扣稅之后，58100000×0.6=34860000。 -
追問
為啥7000000時以前的工資，5400000是現(xiàn)在的工資，我沒讀懂～
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追答
同學(xué)你好
這是下方表格提供的信息
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