陳同學(xué)
2018-03-12 22:15你好，我的問題來自金程提供的原版書后題，第217頁，第12題。很顯然，我們用價(jià)格權(quán)重算證券的指數(shù)變化，有一個(gè)大前提是，發(fā)現(xiàn)的股份數(shù)是一樣，我們才可以將 0時(shí)間點(diǎn)和1時(shí)間點(diǎn)分別將價(jià)格相加除以3，算出價(jià)格的變化，但是這里看到股票C的數(shù)量是2000，同A, B不同，為何還可以這樣算？謝謝
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1個(gè)回答
大鬼班主任
2018-03-13 09:29
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這里的shares指的不是你買了2000股，而是說發(fā)行在外的股票數(shù)量是2000股。所以計(jì)算price weighted還是照常用之前的方法
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追問
我知道是發(fā)行數(shù)量，這三個(gè)發(fā)行股份數(shù)量是不同，A，B是各300，C是2000，為何可以用價(jià)格權(quán)重（要每只成分股都購買并持有相同的股數(shù)），我們算證券市場的指數(shù)，為何同購買有關(guān)系？購買只是投資者的角度
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追答
首先價(jià)格做加權(quán)構(gòu)建指數(shù)是一種構(gòu)建指數(shù)的理念和方法。就是我規(guī)定了一種方法，這種方法就是每一支股票都買相同份額，這樣去構(gòu)建一個(gè)指數(shù)觀察指數(shù)的走勢。而你所描述的那種方法是存在的，但肯定不是唯一的。后續(xù)應(yīng)該降到了market cap weighted index。這當(dāng)然可以，但是同樣有好有壞。
價(jià)格指數(shù)的由來很早了，而且在投資世界中，有的投資者是認(rèn)為價(jià)格能夠反映股票的某些性質(zhì)的，所以說用價(jià)格做指數(shù)的加權(quán)平均并不是沒有可取之處的。比如一直比較特別的股票叫做伯克希爾哈撒韋，它的一個(gè)理念就是永不拆股，永不分紅。一股大概30多萬美金。普通人連它一股都買不起。而價(jià)格做加權(quán)平均就很大程度上放大了這一類股票的影響程度。當(dāng)然，你所說的問題出發(fā)的角度就是你想用market capitalization做權(quán)重，因?yàn)镸KT CAP是最能反映一家公司實(shí)力和信息的東西。當(dāng)然這個(gè)不可否認(rèn)，你說的很多情況下都是對的。但是這也不能否定了價(jià)格指數(shù)就沒有意義了。
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