金同學(xué)
2020-09-13 11:11左邊和右邊一個按照9%折現(xiàn),一個按照rf3%折現(xiàn),怎么理解哪個用9%,哪個用3%?
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1個回答
Cindy助教
2020-09-14 11:51
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同學(xué)你好,用無風(fēng)險利率折現(xiàn)的時候,分子上的現(xiàn)金流就要考慮違約的情況,所以是PD和(1-PD)對現(xiàn)金流做加權(quán)平均
用YTM折現(xiàn)的時候,YTM本身就是一個考慮了風(fēng)險的折現(xiàn)率,所以此時分子上的現(xiàn)金流就不用考慮風(fēng)險了,否則就是重復(fù)考慮,因子分子上的現(xiàn)金流就是確定性的收到1塊錢面值
