Liu
2020-09-13 15:52Credit Risk Q 66 page 32-76, why the answer is C? If i gain in value from the froward (increase in exposure). the producer suffers more loss (PD increases) why the answer is not D? My exposure increases (or fixed because my gain is the premium of selling put), while the PD decreases (stock price up)
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1個(gè)回答
Cindy助教
2020-09-14 14:33
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同學(xué)你好，關(guān)于WWR和RWR，
C選項(xiàng)，A公司支付固定的原油價(jià)格，此時(shí)A公司是WWR還是RWR要根據(jù)B公司的具體情況進(jìn)行判斷。
如果B公司是原油的經(jīng)銷商，此時(shí)當(dāng)原油價(jià)格上升，有利于B公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展，所以B公司的PD下降，并且A公司的獲利也更大，信用敞口上升，所以此時(shí)A公司面臨RWR。
如果B公司是航空公司，當(dāng)原油價(jià)格上升時(shí)，B公司的經(jīng)營(yíng)成本上升，不利于B公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展，所以B公司的PD會(huì)上升，此時(shí)A公司的信用敞口也上升，面臨WWR，
至于D選項(xiàng)，賣出期權(quán)的一方是沒有敞口的，賣出期權(quán)的賺的就是期權(quán)費(fèi)，而期權(quán)費(fèi)期初的時(shí)候就已經(jīng)收到了，所以它不存在敞口的
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