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2020-09-14 11:58請問clearing novation netting分別是什么,有什么區(qū)別
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1個回答
Adam助教
2020-09-14 15:31
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同學你好,
clearing 清算:清算是一個大的概念。
novation 替代給付:指的是用新合約替換舊合約。用與中央清算機構(gòu)之間建立的一份新合約,來替換原來雙方之間的舊合約。從圖形上來看,最左邊是雙方交易的一個圖形,A和B之間的交易,A和C之間的交易,B和C之間的交易,通過替代給付功能,就把所有的交易都把它們變成和CCP之間的交易,用與CCP的合約替代原來雙方之間的合約。
netting凈額:凈額結(jié)算(netting),它的特點是多筆之間的交易,是按照凈額來算的。比如說A欠B五美元,B欠A三美元,就是A凈欠B兩美元。從這張圖上可以看到,通過替代給付,所有的人都和CCP進行交易,再加上凈額結(jié)算條款。例如,A需要支付給CCP 60元,CCP要支付給A 90元,如果按照金額來算的話,CPP要凈給A 30元。所有的合約都按照這樣操作的話,就可以簡化成單一的風險敞口,風險相對來說比較小。
