卜同學(xué)
2020-09-14 13:50請(qǐng)問(wèn)老師，在講義112 頁(yè)說(shuō)的兩個(gè)方案里， 為什么要short mezzanine tranche 而不是 senior tranche呢？ 如果相關(guān)系數(shù)變得足夠大 short senior tranche 不是應(yīng)該能賺的更多嗎？
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1個(gè)回答
Crystal助教
2020-09-14 18:42
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你這個(gè)想法是好的，但是想的不是很全面，其實(shí)選擇mezzine不選senior的原因有多，跟公司的風(fēng)險(xiǎn)偏好和其他限制都是有關(guān)系的，比如說(shuō)senior的價(jià)格就是會(huì)比mezzanine更高的，如果說(shuō)我有同樣的錢，挑選這兩個(gè)產(chǎn)品來(lái)構(gòu)買，其他條件都差不多，我為啥不買便宜的呢。你說(shuō)是吧~
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追問(wèn)
strategy 是 short mezzanine tranche, 因?yàn)閟enior tranche 的價(jià)格會(huì)更高，short senior tranche 不是應(yīng)該能獲得更高的收益嗎？（假設(shè)當(dāng)出現(xiàn) crisis 的時(shí)候相關(guān)系數(shù)趨近于1）
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追答
你要看懂我的意思，如果說(shuō)senior和mezzanine差不多呢，兩個(gè)差不多的東西我當(dāng)然要買更便宜的了。而且這個(gè)策略是當(dāng)時(shí)的已經(jīng)發(fā)生既成事實(shí)的策略，當(dāng)時(shí)之所以選擇mezzanine是有很多因素的，這些因素可能和他們公司的自身狀況有關(guān)，或者與操盤人的偏好有關(guān)，有很多的影響因素，你不能因?yàn)槟阌X得從收益率這一個(gè)角度就說(shuō)有更好的呀，為啥不用，不是那么簡(jiǎn)單的。
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