倪同學
2020-09-14 14:59老師好！如何理解資產(chǎn)證券化可以降低公司的融資成本？在課程視頻中，老師的舉例是用銀行作為seller來舉例的，即把住房抵押貸款打包賣給了SPV,以此實現(xiàn)破產(chǎn)隔離。那么對于除了銀行之外的公司而言，他們是怎么通過資產(chǎn)證券化來實現(xiàn)融資的呢？
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1個回答
Danyi助教
2020-09-14 15:39
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同學你好，
資產(chǎn)證券化的seller可以是銀行也可以是一個公司，只要他們把貸款賣給SPV，SPV發(fā)行的都是ABS。也就是不再由銀行或者公司自己發(fā)行債券來融資，他直接把貸款賣了得到的錢就相當于融資了。
比如說評級很低的公司，那么這家公司發(fā)行的債券就很容易違約，評級越低需要給到投資者的收益率就要越高，那么他自己發(fā)行債券必然融資成本就很高。所以他們就要通過SPV來融資降低成本。這樣公司賣了一部分資產(chǎn)融到了錢，而SPV發(fā)行的債券有一個好處就是破產(chǎn)隔離，發(fā)行的ABS債券跟這個評級很低的公司實際就沒有關(guān)系了，也就是投資者不必擔心容易違約的問題，也就不會要比較高的收益率，就相當于降低了融資成本。
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追問
對于非銀行的公司而言，他們賣給SPV的資產(chǎn)一般有哪些呢？
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追答
賣的都是貸款，SPV是把貸款打包發(fā)行ABS，就是說資產(chǎn)證券化的標的資產(chǎn)都是貸款，比如房貸、車貸。
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追問
既然ABS的標的資產(chǎn)都是貸款，那手上擁有大量貸款的公司應該就主要是銀行類公司吧？借款人通常都是向銀行借款買房買車從而形成銀行的車貸房貸，而且對于銀行來說，其放出的貸款就是其自身的資產(chǎn)。那換句話說普通的制造業(yè)公司是不是基本就不存在打包貸款給SPV發(fā)行ABS的問題了？他們的融資渠道里，是沒有資產(chǎn)證券化這一途徑的？
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追答
是的，一般指的就是銀行和金融公司。
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追問
好的，謝謝老師！
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追答
不客氣，加油~
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