Jasmine Liu
2020-09-14 17:39老師好，請問portfolio management這門課的綠皮課后習(xí)題冊中，Reading43的第8題和第10題怎么理解，每個選項能詳細(xì)辨析一下嗎？（紫色筆圈了圓圈的題目）
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1個回答
Johnny助教
2020-09-16 16:25
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同學(xué)你好
8.本題問的是哪一項所帶來的的追蹤誤差最小。A選項是代表性抽樣，這個是會造成一定跟蹤誤差的。如果是買下指數(shù)中所有證券，那么追蹤誤差就會很小，但如果是抽樣買入的話，就無法覆蓋整個指數(shù)，ETF的表現(xiàn)就會與指數(shù)產(chǎn)生背離。B選項是ETF所帶來的費用和支出，這個會降低ETF回報，從而使得ETF的回報率普遍低于指數(shù)，因此ETF的費用是造成追蹤誤差的重要原因。C選項是標(biāo)的指數(shù)的證券構(gòu)成變動，這樣也會導(dǎo)致追蹤誤差，但是指數(shù)調(diào)整并不是一直發(fā)生的，一般是一個季度調(diào)整一次，但是A和B選項所造成的追蹤誤差是持續(xù)發(fā)生的，因此這兩個選項所導(dǎo)致的追蹤誤差更大，本題選C。
10.題目問的是有關(guān)ETF分配的那個說法是正確的。A選項說資本回報的分配是不用征稅的，B選項說ETF一般會把股利再投資于這個ETF中，C選項說股利是將超出ETF盈利的部分分配給投資者，本題可以用排除法來選出A選項。在大部分市場中，ETF會將股利發(fā)放給投資者，而在歐洲，ETF會將股利再投資于基金中，這樣就能看出B選項是錯誤的，因為大部分市場并不會將股利進行再投資。C選項也是錯的，資本回報是將超出盈利的部分發(fā)放給投資者，而股利并不是超出盈利的部分。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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追問
老師好，圖片第一張里的16題和17題麻煩也解答講解一下吧。謝謝！
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追答
同學(xué)你好
16. Factor ETFs能被用于增加風(fēng)險因子的配置，比如benchmark或者投資組合中目前還沒有某個因子，就可以使用factor ETF來投資于這個因子。這樣整體組合的風(fēng)險就發(fā)生了變動，它會曝露于那個因子所存在的風(fēng)險，同時他也會收到那個因子所帶來的回報，以此來獲得高于benchmark的收益，所以A和C是對的，這樣能排除出B是錯的，那么本題選B。
17. C選項還是比較明顯的，在進行戰(zhàn)術(shù)調(diào)整時，最好使用在對應(yīng)資產(chǎn)大類中交易量最高的ETF，因為它有較好的流動性從而降低了交易成本，因此這樣就能直接選出C。
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