劉同學(xué)
2020-09-16 06:49老師，variance sawp的valuation和之前的interest swap估值不同的是要考慮之前的variance，要weighted average，為什么要這樣呢
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1個(gè)回答
Kevin助教
2020-09-17 11:52
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同學(xué)你好！
主要是因?yàn)椴▌?dòng)率是一個(gè)十分難估計(jì)的量。
歷史波動(dòng)率可以根據(jù)歷史數(shù)據(jù)求得，越接近到期時(shí)間T歷史波動(dòng)率對(duì)合約價(jià)值的valuation越準(zhǔn)確。但是預(yù)測(cè)未來(lái)的時(shí)候，比如0時(shí)點(diǎn)，波動(dòng)率不一定能延續(xù)歷史波動(dòng)率的大小。這個(gè)時(shí)候參考意義就比較小。
隱含波動(dòng)率是通過(guò)市場(chǎng)價(jià)格反映出整個(gè)市場(chǎng)對(duì)于波動(dòng)率的預(yù)估，越接近0時(shí)點(diǎn)，我們?cè)綉?yīng)該關(guān)注隱含波動(dòng)率。
因此合約的value需要部分參考?xì)v史波動(dòng)率，部分參考隱含波動(dòng)率。
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