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2020-09-16 19:37For analytical purposes, what is the impact on the debt-to-equity ratio if the market rate of interest increases after the bond is issued? A. An increase. B. A decrease. C. No change. 我知道bond的book value of liability是不隨market rate變化的。 那這題我到底是用以下哪個(gè)角度考慮？ 1.考慮market rate變化影響bond liability的market value，那么debt減少 2.book value of liability是不隨market rate變化，那么debt不變 謝謝
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1個(gè)回答
Sinny助教
2020-09-17 11:08
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同學(xué)你好，因?yàn)轭}目當(dāng)中說了是for analytical purpose，也就是站在分析師的觀點(diǎn)看
而分析師更加關(guān)注的是企業(yè)的負(fù)債的真實(shí)價(jià)值（即公允價(jià)值，economic liability）
因此是需要考慮市場(chǎng)價(jià)值的變化對(duì)于liability的影響的
其次，對(duì)于book value of liability，market rate變化并不影響其計(jì)算賬面價(jià)值的折現(xiàn)率
但是不代表liability的賬面價(jià)值不變，需要看是折價(jià)債券、溢價(jià)債券還是平價(jià)債券
折價(jià)債券的賬面價(jià)值隨著時(shí)間的推移是逐步上升的，溢價(jià)債券的賬面價(jià)值是隨著時(shí)間推移逐步下降的，平價(jià)債券則是不變的
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追問
我的意思是book value of bond liability是不隨market rate變化的，就是說book value of liability不受market rate變化的影響，不管是par/premium/discount發(fā)行。
而fair value of bond liability是隨著market rate變化的。
我是只拿這兩者作對(duì)比。不考慮book value of bond liability因?yàn)槠渌淖兓兓?br/>所以你的意思是：公司角度是看book value of bond liability；分析師角度是看fair value of bond liability ？ -
追答
同學(xué)你好，你的理解是對(duì)的，公司角度只看book value，分析師會(huì)看fair value
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追問
fair value of bond liability是不是也可以=market value of bond liability ？
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追答
同學(xué)你好，可以這么理解
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追問
'分析師會(huì)看fair value'的意思是分析師fair value和book value都看嗎？
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追答
同學(xué)你好，對(duì)的，分析師既會(huì)看fair value，也會(huì)看book value
只不過分析師更多看的是fair value，因?yàn)閒air value更多反應(yīng)負(fù)債的真實(shí)價(jià)值 -
追問
就是說分析師以fair value為準(zhǔn)，看公司的book value是低估高估？
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追答
同學(xué)你好，對(duì)的
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