李同學(xué)
2020-09-16 21:35老師好\(^o^)/~ 如圖所示，48題： 1、我不懂，這道題到底是讓求什么?是計(jì)算90天實(shí)際收到的現(xiàn)金流嗎? 2、為啥要折現(xiàn)到1年這個(gè)時(shí)刻呢？ 3、計(jì)算FRA價(jià)值時(shí)公式不是用，e^-r2*t2，是用復(fù)利折現(xiàn)的，為啥這里要用單利折現(xiàn)?是不是因?yàn)椋}目中說道，季度復(fù)利，所以就用單利計(jì)算了？
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1個(gè)回答
Adam助教
2020-09-17 10:27
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同學(xué)你好，
1：讓你算的是settlement。（也就是實(shí)際上1時(shí)刻發(fā)生的settlement）
2：理論上的利息發(fā)生在1.25年，但是在1時(shí)刻我們就已經(jīng)知道了利率（也就是1.25要發(fā)生多少利息），所以我們在1時(shí)刻就對未來的利息進(jìn)行settlement。因此1.25的利息折現(xiàn)到1時(shí)刻
3：這個(gè)不是計(jì)算價(jià)值。settlement是使用單利折現(xiàn)，這個(gè)是交易慣例
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追問
老師，題目問的是“cash flow payment/receipt”不是說settlement啊?
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追答
理解的問題。
FRA的結(jié)算就是在T1，
理論利息的發(fā)生是在T1.25，但通常不會(huì)等到1.25，而在T1就進(jìn)行結(jié)算了，也就是cash flow payment/receipt
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