劉同學(xué)
2020-09-17 03:20老師，25頁momentum和mean reversion這里，老師用上漲的狀態(tài)做假設(shè)，可如果是下跌，momentum 就應(yīng)該是小的range了吧
所屬：CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Johnny助教
2020-09-17 10:42
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同學(xué)你好，如果是下跌狀況的話也是較寬的range。因為之前下跌的話那現(xiàn)在也會下跌，這個資產(chǎn)的權(quán)重很有可能會較大幅度地低于target weight，那此時就可以把range設(shè)寬一些，等到突破range再rebalance。否則要是range設(shè)的窄的話，momentum所帶來的連續(xù)漲跌會使得資產(chǎn)權(quán)重很容易就超過range，于是就會需要頻繁地rebalance，就會產(chǎn)生較多的交易成本。所以不論是上漲還是下跌，momentum都會使得range設(shè)的寬。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能幫助你理解知識點，可以通過【點贊】來讓我們知曉。你的反饋是我們進步的動力，祝你順利通過考試~
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追問
既然預(yù)計下跌，不是應(yīng)該及時做調(diào)整止損嗎？
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追答
同學(xué)你好，rebalance目的是要讓整體資產(chǎn)配置接近于SAA，而不是為了增強收益，所以當(dāng)一個資產(chǎn)權(quán)重偏離target weight時就要把它調(diào)回去，而不是資產(chǎn)上漲就讓他一直漲上去，下跌就賣掉止損。
如果是要再平衡的話，當(dāng)資產(chǎn)價格下跌時，它在整體組合中的權(quán)重也會下降，如果存在momentum，之前下跌那么現(xiàn)在和今后也會跌下去，所以就會越來越偏離target weight?？梢钥闯鋈绻@個資產(chǎn)有momentum，就很容易產(chǎn)生大幅度偏離，對這種資產(chǎn)就會把range設(shè)的寬一些，因為設(shè)的窄的話即使調(diào)整回target weight他也會再次突破range，就會導(dǎo)致頻繁地rebalance產(chǎn)生交易成本。
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