momo
2020-09-17 18:13Jensen‘s alpha不是actual portfolio return跟risk-adjusted return之間的差么，那risk-adjusted return要越大的話不應(yīng)該是alpha越小么
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2020-09-18 18:21
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同學(xué)你好，
risk-adjusted returns在題干中是經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益，并不特指在CAPM模型中對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后計(jì)算出來的收益，換句話說，題干中risk-adjusted returns范圍更大。
Jensen's alpha的公式為：??=?????{????+???? [??(???? )????? ]}，對(duì)于這個(gè)題干，risk-adjusted returns包含Jensen's alpha，Jensen's alpha是因?yàn)槌袚?dān)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)而獲得的收益補(bǔ)償。
于是可以發(fā)現(xiàn)投資者追求risk-adjusted returns最大化的情況下，Jensen's alpha越大，對(duì)于risk-adjusted returns的貢獻(xiàn)程度越高。
"risk-adjusted return"是對(duì)于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)氖找媛?br/>投資組合管理者想將上述收益最大化，應(yīng)該多投資“系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”，少投資“非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”，于是選C“非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)大的”
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追問
jensen's alpha是因?yàn)槌惺芰朔窍到y(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)而受到的補(bǔ)償？
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追答
嗯嗯，是的。
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