阮同學(xué)
2020-09-18 12:47第88題能再解釋一下嗎 為什么是不是美式看漲期權(quán)的多頭而是空頭
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1個(gè)回答
Adam助教
2020-09-18 17:33
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同學(xué)你好,MBS類似callable bond。
callable bond賦予債券發(fā)行人未來(lái)可以以約定價(jià)格將債券買回的權(quán)力。當(dāng)利率下降時(shí),債券發(fā)行人會(huì)行使贖回債券的權(quán)力。因此對(duì)于他來(lái)說(shuō)就是:發(fā)行債券+持有call。
MBS在利率下降的情況下會(huì)面臨他提前償付的風(fēng)險(xiǎn),也就是買房人有權(quán)提前還款。也就是相當(dāng)于持有了一個(gè)權(quán)力。
作為最終的交易對(duì)手方:也就是買MBS的這些投資者,就是賣出了一個(gè)權(quán)力。因此是short
