大同學(xué)
2020-09-19 16:101.為什么sharpe ratio is not appropriate for alternative investment？ 2.Return may not be reliable——overstated，什么意思？謝謝！
所屬：CFA Level I > Alternative Investments 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Vicky助教
2020-09-21 13:22
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同學(xué)你好，
傳統(tǒng)的夏普比率（Sharpe ratio） 是用標(biāo)準(zhǔn)差描述的總風(fēng)險所對應(yīng)的超額收益，所以其實需要假設(shè)收益率分布近似服從正態(tài)分布，而另類投資并不滿足這一條件，所以夏普比率并不適合衡量另類投資的業(yè)績。
另類投資呈現(xiàn)出高峰肥尾，或者左偏的分布，此時標(biāo)準(zhǔn)差會低估另類投資的左尾的真實風(fēng)險，即下行風(fēng)險。其次，許多另類投資產(chǎn)品流動性差，其產(chǎn)品估值的過程中運用的是估計的價格，而非實際的交易價格，從而導(dǎo)致收益被高估，風(fēng)險被低估。
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