倪同學(xué)
2020-09-19 21:25老師好！這題問一個歐式看跌期權(quán)在執(zhí)行日之前的lowest value，講義上并沒有相關(guān)內(nèi)容介紹啊。對于一個期權(quán)來說，其最低價值不應(yīng)該就等于0嗎？因?yàn)橹灰恍袡?quán)，其價值就應(yīng)等于0，為什么還會有題干中0和某個價格的孰高值這種說法？此題的題干我就不太理解它到底問的是什么
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1個回答
Evian, CFA助教
2020-09-21 12:01
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同學(xué)你好，
歐式看跌期權(quán)，在到期前不能行權(quán)。最低價格是時間價值為0時，IV內(nèi)在價值=期權(quán)價值這樣的情況。課上老師應(yīng)該是有分析的，如果沒有的話，請看以下解析：
option value = Intrinsic value + time value，lowest value指的是時間價值為0時，OP=IV。
其中的內(nèi)在價值IV=max[0, X/(1+rf)^(T-t) - St]，這個是本身IV內(nèi)部取大值，present value of the exercise price minus the value of the underlying.
To乘風(fēng)破浪的你，希望以上信息可助力您更好理解知識點(diǎn)，【點(diǎn)贊】讓我們知曉您對答疑服務(wù)的支持~
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老師好！將以上面，put option的IV是max[0,X-S],為什么這里必須要折現(xiàn)呢？
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追答
因?yàn)轭}目信息“Prior to expiration, the lowest value of a European put option is the greater of zero or the:”中European put option不能提前行權(quán)，只有在到期日行權(quán)，在t=t時刻估值，需要將在t=T時刻的執(zhí)行價格折現(xiàn)到t=t時刻。
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追問
懂了，謝謝老師！
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追答
為你助力！
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