張同學(xué)
2020-09-21 09:53老師好！題目如下： Under put–call–forward parity, which of the following transactions is risk free: A. Short call, long put, long forward contract, long risk-free bond. B. Long call, short put, long forward contract, short risk-free bond. C. Long call, long put, short forward contract, short risk-free bond. 為什么答案是A呢？ 視頻解析中，short call＋ long put可以合成一個long forward contract（向下45度的直線），那45度向上的斜線又是什么contract呢？謝謝！
所屬：CFA Level I > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Evian, CFA助教
2020-09-21 15:37
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同學(xué)你好，
long forward和long risk-free bond相當(dāng)于是公式中的FP/(1+rf)^T，用long forward contract和long risk-free bond來合成資產(chǎn)synthetic asset。
舉一個例子，在T=1，一年之后買一噸大豆，需要FP這么多錢，現(xiàn)在t=0簽訂一份遠(yuǎn)期合約約定這一件事情，然后為了確保在一年之后有FP這么多錢，我們可以在當(dāng)下時間點買入無風(fēng)險債券，到期面值為FP的債券，當(dāng)下時間點的債券的價格就是FP/(1+rf)^T。
然后再用CK=PS，K=-C+P+S來分析。即可選出答案。
另外，short call＋ long put可以合成一個short forward contract（向下45度的直線），那45度向上的斜線是long forward contract.
To乘風(fēng)破浪的你，希望以上信息可助力您更好理解知識點，【點贊】讓我們知曉您對答疑服務(wù)的支持~
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