鄭同學
2020-09-21 14:02老師，這還是官網(wǎng)題。我對4題有疑問，解析用的是ri的單階段模型，可是題干哪里能看出是使用單階段模型呢？并且表格3也沒用到啊，表格里股利分成三個階段增長了
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1個回答
Chris Lan助教
2020-09-22 09:33
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同學你好
股利分三個階段，并不代表RI就是分三個階段的。這兩種模型的邏輯完全是不同的，所以不能從股利的階段來判斷RI模型的階段。
一階段模型的特點如下：
The single-stage model assumes constant ROE and constant earnings growth, which implies that residual income will persist indefinitely
一階段模型假設(shè)凈資產(chǎn)收益率和收益增長不變，這意味著剩余收益將無限期存在（并不現(xiàn)實的假設(shè)）
這個題干說他的ROE是15%，要求回報率是11%，所以ROE大于re，因此他的剩余收益是無限期存在的，所以適合一階段模型。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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