郭同學(xué)
2020-09-21 22:57老師好,原版書例題,P67 solution to 2 里面劃線這句怎么理解呢?我不太懂
所屬:CFA Level II > Equity Valuation 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Chris Lan助教
2020-09-22 09:51
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同學(xué)你好
因?yàn)橛《鹊闹笖?shù)之前是price return index,這種方法在編制時是沒有考慮div收益的。
之后才把div 的收益考慮進(jìn)來,這樣就成了一個total return index。由于和之前相比多了一塊股利的收益。說明以前的回報(bào)率定的低的,因此風(fēng)險溢價也是給低了的。
最后這句話說P/E比94年之前低了很多,說明歷史的風(fēng)險溢價是低估的。這句話你把P/E取倒數(shù),變成E/P,這樣就成了earnings yield,成了一個收益率的概念,這句話說P/E現(xiàn)在低,取倒數(shù)就說明現(xiàn)在earnings yield高,歷史上的earnings yield低,所以歷史上的回報(bào)率低了,風(fēng)險溢價低了。
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