陳同學(xué)
2020-09-22 08:00這道題為什么不是D？經(jīng)典題里35題的分析方法不是要分情況討論的嗎？
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1個(gè)回答
Cindy助教
2020-09-23 17:39
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同學(xué)你好，在波動(dòng)率均值回歸的情況下，如果原始的波動(dòng)率水平在均值的上方，用平方跟法則會(huì)高估風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槠椒礁▌t假設(shè)波動(dòng)率是不變的，但實(shí)際上波動(dòng)率在下降，同理，如果原始的波動(dòng)率在均值的下方，用平方根法則會(huì)低估風(fēng)險(xiǎn)。這就是平方根法則，它的假設(shè)前提是iid，也就是收益是獨(dú)立同分布的前提。
再看這道題，就不能用平方根法則了，收益率均值回歸表明他們之間的相關(guān)系數(shù)是負(fù)數(shù)，也就是說(shuō)此時(shí)的rho是小于0的，再代入咱們講義上的公式里，就能算出新的VAR值是肯定比以前的VAR值要小的。公式如下（可以推倒，但是不要求，可以當(dāng)成是課外知識(shí)拓展一下），請(qǐng)看下圖
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