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2020-09-22 12:48麻煩問一下，CDS和CDOs之間有什么關(guān)系 為什么ABS介紹分層是 senior bonds、junior bonds、equity tranch 后面介紹的時候變成 senior tranches mezzanine tranches equity tranches
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1個回答
Adam助教
2020-09-22 17:09
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同學你好，沒什么關(guān)系。
擔保債務(wù)憑證(CDO)是債務(wù)債券抵押產(chǎn)品，把所有的抵押打包在一起，并且進行重新的包裝，再以產(chǎn)品的形式推放到市場。
擔保債務(wù)憑證(Collateralized Debt Obligation, CDO)是一種固定收益證券，現(xiàn)金流量之可預(yù)測性較高，不僅提供投資人多元的投資管道以及增加投資收益，更強化了金融機構(gòu)之資金運用效率，移轉(zhuǎn)不確定風險。凡具有現(xiàn)金流量的資產(chǎn)，都可以作為證券化的標的。通常創(chuàng)始銀行將擁有現(xiàn)金流量的資產(chǎn)匯集群組，然后作資產(chǎn)包裝及分割，轉(zhuǎn)給特殊目的公司（SPV），以私募或公開發(fā)行方式賣出固定收益證券或受益憑證。
CDO是一種資產(chǎn)證券化的產(chǎn)品，使得其他一些原來不能進入證券市場的產(chǎn)品經(jīng)過重新包裝之后、證券化之后，把能按揭支持的貸款產(chǎn)品推放到市場。最后的結(jié)果就是能帶來很大的現(xiàn)金流和流動性，而且風險管理變 得非常復(fù)雜和困難。
信用違約互換(credit default swap，CDS)是國外債券市場中最常見的信用衍生產(chǎn)品。 實際上是在一定期限內(nèi)，買賣雙方就指定的信用事件進行風險轉(zhuǎn)換的一個合約。信用風險保護的買方在合約期限內(nèi)或在信用事件發(fā)生前定期向信用風險保護的賣方就某個參照實體的信用事件支付費用，以換取信用事件發(fā)生后的賠付 。
在信用違約互換交易中，違約互換購買者將定期向違約互換出售者支付一定費用(稱為信用違約互換點差)，而一旦出現(xiàn)信用類事件(主要指債券主體無法償付)，違約互換購買者將有權(quán)利將債券以面值遞送給違約互換出售者，從而有效規(guī)避信用風險。由于信用違約互換產(chǎn)品定義簡單、容易實現(xiàn)標準化，交易簡潔。
實際上是一樣的，準確來說是tranch
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