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2020-09-24 11:3139題，不是很懂，請幫我看看
所屬：CFA Level I > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Evian, CFA助教
2020-09-24 17:57
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同學(xué)你好，
39題 請參考附圖~
已知條件是看漲期權(quán)的執(zhí)行價格X和期初標(biāo)的資產(chǎn)S0是相等的。
如果標(biāo)的資產(chǎn)的波動率下降，換句話說是u和d變化，u變小，d變大，這樣波動率會變小。
在附圖第一步中，一期二叉樹的終點(diǎn)可以表示出標(biāo)的資產(chǎn)的價格是S0分別乘以u和d，對應(yīng)C+和C-，均是Max取大值，此時可以將公式中的X換為S0。
題目問的lower of the two pentential payoff values of the hedge portfolio是指C-這個部分，將會怎么變化。
在附圖的第二步中，C-可以寫成Max[0,S0x(d-1)]，其中d-1一定是小于0的數(shù)值，所以C-=0，無論波動率如何變化。
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追問
請問為什么u變小，d變大，波動率就會下降，我發(fā)現(xiàn)你們這答疑人員什么都不懂，說了半天白說，我的天哪，服了，
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追問
浪費(fèi)時間，沒有一點(diǎn)質(zhì)量，白問
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追答
平臺僅支持學(xué)術(shù)問題討論，如果有對答疑服務(wù)有優(yōu)化的建議可以向班主任反饋，我們愿意與你共同進(jìn)步。
請問為什么u變小，d變大，波動率就會下降？這個邏輯不對，是波動率推出u和d的變化，而不是u和d推出波動率。
題目信息給的是“if the volatility of the underlying decreases”，表示標(biāo)的資產(chǎn)的波動率下降，使用這個條件推出u變小，d變大。
波動：如果一組數(shù)據(jù)的均值為100，觀測值為1,199,4,203等等，距離均值100很遠(yuǎn)這個叫做數(shù)據(jù)的波動大；相反，如果一組數(shù)據(jù)的均值為100，觀測值為199,203,199.9,203等等，距離均值100很近這個叫做數(shù)據(jù)的波動小。
于是可以由標(biāo)的資產(chǎn)的波動率下降，推出u上漲的幅度變小，d下跌的幅度變大，以至于S+和S-更靠近S0
To乘風(fēng)破浪的你，希望以上信息可助力您更好理解知識點(diǎn)，【點(diǎn)贊】讓我們知曉您對答疑服務(wù)的支持~
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