Muko
2020-09-24 13:32老師，類似184和185這種類型的題目，不知道如何去解答，期待您的回復！
所屬：FRM Part I > Quantitative Analysis 視頻位置 相關試題
來源： 視頻位置 相關試題
1個回答
Jenny助教
2020-09-24 15:14
該回答已被題主采納
同學你好，這類題目最簡單的方法就是套公式，只要記住了公式直接帶參數(shù)進去就可以。具體公式是COV（aX+bY）=a^2Var(X)+b^2Var(Y)+2abCov（X, Y）；
以182舉例，A和B服從標準正態(tài)分布，也就是均值都為0，方差都為1. 所以VaR(3A+2B)， 也就是a=3，b=2，=3^2×VaR(A)+2^2×VaR(B)+2×3×2×Cov(A,B)=9+4+12*0.35=17.2
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追問
老師，我想問個題外問題，這個答案選項是這樣的：the nominal returns of US. Treasury bills are risk-free returns. 這個說法為何是錯誤的呢？
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追答
同學你好，因為沒有太多的背景信息，所以簡單談一談。首先，美國國債收益直接說它是rf也不全對，因為美國國債也有是可能違約的，只是違約概率非常低，不是真正意義上的完全無風險。大多數(shù)情況下，絕大多數(shù)國家是不容易違約的，所以國債利率近似地被看成是一種無風險利率。當然國債利率在使用的時候也存在一定的缺陷：“飛向安全資產(chǎn)”（flight to quality）。
國債的價格不僅僅和它本身的價值有關，還和它的供需有關，因為供需的影響，此時它的價格會有偏于它的價值，當價格較大變化的時候，它內(nèi)含的利率就不能作為無風險利率替代。
當然，在FRM考試當中，在債券市場中，確實常用國債利率作為rf，其中應用國債利率作為無風險利率比較多的市場是債券市場，在債券市場中，投資者研究債券的價值，研究債券的風險，正常情況下可以使用國債利率。但衍生品市場一般用的是LIBOR。
以上回答僅供參考，因為這個題目應該屬于第三門課，可以移步至該科目下面提問，以科目老師的答案為準。最好附上完整題目，這樣負責該科目的老師能夠更準確地為你解答。
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