Yvette
2020-09-24 21:57這道題p下降,pd不變的話應(yīng)該是senior value上升呀,為什么不選B呢
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1個(gè)回答
Cindy助教
2020-09-25 09:17
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同學(xué)你好,S和J指的是相應(yīng)層級(jí)的spread,因?yàn)樵揅DO只有兩個(gè)層級(jí),那么我們可以把junior當(dāng)做equity來(lái)看,最先受到損失。當(dāng)default correlation降低的時(shí)候,可以想一個(gè)最極端的情況,ρ降到-1,說(shuō)明一者違約,另一者不違約,junior相較于senior更易受到default,所以可得知junior違約,senior不違約,所以junior的風(fēng)險(xiǎn)較大,spread也大,題目問(wèn)的是spread,不是value。value的話S increase relative to J,spread的話J increase relative to S
