丁同學
2018-03-15 22:30在duration久期里 影響因素有market yield，這個是YTM么？如果是 為何書上說 changes in yield to maturity produce market price risk。。。 interest risk變化等同于duration的變化呀，那豈不是YTM的變化會影響bond price，原因就是duration受到了影響，可以這么理解么 謝謝您
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2個回答
Vito Chen助教
2018-03-16 09:36
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同學，你好。我們可以把YTM看成是這個債券各個即期利率的一種平均數(shù)。所以market yield變動本身也會帶來YTM的變化。
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可否理解為 有一個market rate，它的變化引起bond的YTM的變化 因此造成price（Duration，spread），Coupon RN等變化？
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同學，你好。市場利率變動會帶來收益率的變動，有很多種不同的變動，你這樣理解是可以的。
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追問
好的 有點頭緒了 我追加一個疑問 謝謝您的耐心
可否認為 本章fix income里， 站在bondholder角度 一個bond有三種rate 分別是coupon rate, market rate, YTM；market rate的變化造成YTM的變化 因此cash flow因此改變 bond price ，CRN等都有變化，進而引出本章duration，convexity等topic，coupon rate是站在investor/bondholder角度 每期收益，一般是合約規(guī)定好
請問我這樣理解可以么？我發(fā)現(xiàn) YTM及他的變化是本章的核心，對應不同類型的bond，也引起interest risk -
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同學你好，YTM確實是核心，你說的基本正確。 但有一點，就是市場利率的變化是會引起債券價格的變化，但是不一定會引起YTM的變化，這個取決于我們是否持有至到期，如果持有至到期，原本債券計算YTM的四個要素都沒變，YTM也不會變。但是如果要變現(xiàn)，即賣出債券，那市場利率是會影響到YTM的。這個和會計上的，持有至到期、可供出售賬戶和交易性賬戶是相對應的。
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Paul助教
2018-03-19 09:50該回答已被題主采納
同學你好，YTM確實是核心，你說的基本正確。
但有一點，就是市場利率的變化是會引起債券價格的變化，但是不一定會引起YTM的變化，這個取決于我們是否持有至到期，如果持有至到期，原本債券計算YTM的四個要素都沒變，YTM也不會變。但是如果要變現(xiàn)，即賣出債券，那市場利率是會影響到YTM的。這個和會計上的，持有至到期、可供出售賬戶和交易性賬戶是相對應的。
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