quendyli
2020-09-27 00:34老師，視頻中老師做信用風(fēng)險第25題分析的時候，經(jīng)濟表現(xiàn)差的時候，subordinate與equity類似 ，一起下降，此時senior上升嗎？；經(jīng)濟表現(xiàn)好的時候，subordinate與senior類似，一起上升，此時equity下降嗎？那這樣的話，無論經(jīng)濟好壞，senior都是上升，equity都是下降的嗎？另外，題干中給出利率下降是對應(yīng)experiencing financial distress(low firm value)嗎？為什么呢？
所屬：FRM Part II 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Cindy助教
2020-09-27 16:19
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同學(xué)你好，次級債的求償順序，在高級債之后，股東之前，
當(dāng)經(jīng)濟環(huán)境比較好的時候，公司的經(jīng)營狀況比較好的話，高級債肯定能拿到錢，次級債這時候也比較傾向能拿到錢，所以他的表現(xiàn)就類似于高級債
當(dāng)經(jīng)濟環(huán)境比較差的時候，公司的經(jīng)營狀況比較差的話，股東基本上是虧錢的，次級債這時候也比較傾向虧錢，所以他的表現(xiàn)就類似于股東的利益
至于股東和高級債的價值怎么變，要看題目給出的條件是什么樣的，不同的條件，對應(yīng)的變化情景也是不一樣的
這道題里，利率下降，股東的價值就是下降的，高級債的價值就是上升的，
experiencing financial distress(low firm value)指的是公司當(dāng)前的狀況，應(yīng)該是比較糟糕的，這個和利率下降沒有關(guān)系
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