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2020-09-27 13:31最后兩項(xiàng) forward price不應(yīng)該是行權(quán)價(jià)格x么 為什么是標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格呢謝謝
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2020-09-27 16:44
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└(^o^)┘你好同學(xué)，
FP不可以理解為X執(zhí)行價(jià)格，而是標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格。
對(duì)于call option來(lái)說，Option Value=Max[0, St-Xt]，現(xiàn)有一只股票，從不分紅到分紅，payments on the underlying變大，carrying benefit變大，F(xiàn)P越小，意味著股票分紅后，股票作為標(biāo)的資產(chǎn)，價(jià)格會(huì)變小；X此時(shí)是不變的，所以S-X變小。
于是藍(lán)色圈圈指出negatively related
為乘風(fēng)破浪的自己【點(diǎn)贊】讓我們知曉您對(duì)答疑服務(wù)的支持~
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追問
但對(duì)于vlong=st-FP/（1+rf）T-t次方里的FP就是執(zhí)行價(jià)格X吧謝謝
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追答
嗯嗯，是的，在期初簽訂合約確定的數(shù)值FP，執(zhí)行買賣標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格，在后續(xù)時(shí)間不會(huì)變化。
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追問
那cc影響的是FP 如果按老師講的影響標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格應(yīng)該是和ST同向變動(dòng)啊 和FP變動(dòng)方向完全是反的啊 老師您懂我的意思了么為啥FP一會(huì)是定的執(zhí)行價(jià)格X一會(huì)又是underlying價(jià)格
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追答
明白。是以上回復(fù)沒有說清楚，F(xiàn)P在遠(yuǎn)期中表示遠(yuǎn)期合約標(biāo)的資產(chǎn)交易價(jià)格，期初規(guī)定后不會(huì)變化。在講義中的紅色FP是分析思路指的不是執(zhí)行價(jià)格X，而是理論的future price或者forward price。
現(xiàn)在分析CC這個(gè)因素對(duì)于期權(quán)價(jià)格的影響：
根據(jù)公式“V long=St - X/(1+rf)^(T-t)”
我們?cè)谑袌?chǎng)是看到St標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格，此時(shí)CC上升，接下來(lái)St‘=FP未來(lái)標(biāo)的資產(chǎn)的變化是上升的。V long上升。
同理，此時(shí)CB上升，接下來(lái)St‘=FP未來(lái)標(biāo)的資產(chǎn)的變化是下降的，例如股票價(jià)格因?yàn)榉旨t而降低。
于是有
公式“V long=St - X/(1+rf)^(T-t)”
變?yōu)?br/>公式“V long'=FP - X/(1+rf)^(T-t)”
然后對(duì)比“V long”和“ V long' ”
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