梁同學(xué)
2020-09-30 11:34Active share 和active risk的區(qū)別和聯(lián)系。課后題R25第一個Case第7問。我對它的解釋和Active Share的公式感到困惑。
所屬：CFA Level III > Equity Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Kevin助教
2020-09-30 11:56
該回答已被題主采納
同學(xué)你好！
active share的公式如下圖。Active risk is the annualized standard deviation of active returns。一般active share越高，active risk越高。
現(xiàn)在比較的是多配少配不同銀行和多配少配不同板塊的股票，兩者的active share相同。問active risk會怎么樣。
1.不同銀行之間的相關(guān)性其實(shí)是比較高的，比如兩者漲幅、跌幅相近，因此，overweight和underweight不同銀行的收益，和基準(zhǔn)收益相比不會有特別大的區(qū)別，所以active return 不會有特別大的變化，相應(yīng)的，active risk是相對較小的。
2.不同板塊的股票則相關(guān)性較小，因此active return 相比多配少配銀行會比較大，因此active risk相應(yīng)更大。
-
追問
我對Active Share的概念不是很理解。就例題來說，如果個股的Weight和Benchmark不同了，按照公式，Active Share不是應(yīng)該有變化了嗎？
-
追問
一個多配了1PP，另一個少配了1PP，Active Share不是變多了1PP嗎？
-
追答
同學(xué)你好！
你說的是對的，但是還需仔細(xì)審題哈。注意劃紅線上面的話，是trade back to benchmark，然后再多配少配不同板塊的股票。
多配少配銀行，active share 1pp。多配少配不同板塊，還是1pp，所以 active share相同。
0
0
1
1
