溫同學(xué)
2020-10-01 15:17如圖所示，為什么套利后的收入這塊是F/S(1＋Ry)呢？不知道是怎么推導(dǎo)出來的
所屬：CFA Level I > Economics 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Sinny助教
2020-10-04 21:38
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同學(xué)你好，這一道題就是套利之后的這個(gè)收入，它其實(shí)就是結(jié)合著老師前面關(guān)于那個(gè)利率平價(jià)理論的公式推導(dǎo)出來的
對于投資者而言我要不一方面就是以X貨幣來進(jìn)行投資，那么投資一段時(shí)間之后，我的收益就是1+rx，要不然就是換成外幣投資，然后再換回X貨幣，那這個(gè)時(shí)候呢，相當(dāng)于F/S*（1+ry）這么多。
所以如果是套利的話，那一方面就是我可以獲得對應(yīng)的收益，即F/S*（1+ry）這么多，而另一方面就是1+rx這么多成本，兩者相減就是套利的收益
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追問
1、這里的F是forward遠(yuǎn)期匯率還是外匯呢？2、在最開始的時(shí)候如果我把DC（domestic currency）換成 FC，為什么是F/S?
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追答
同學(xué)你好，這里的F指的是遠(yuǎn)期匯率forward exchange rate哦
最開始將本幣換成外幣，假定本幣為1單位，則在DC/FC的情況下，即期換成外幣的金額是1/S
投資一年獲得1/S*（1+Rfc）
再由外幣在一年后投資獲得本幣，得到F/S（1+Rfc） -
追問
那在1/s(1+Rfc) 轉(zhuǎn)化為本幣的時(shí)候乘以F，這個(gè)F代表的含義是否是FC/DC （這里表示的是以DC為基礎(chǔ)貨幣 FC為計(jì)價(jià)貨幣）呢？
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追答
同學(xué)你好，不是哦，F(xiàn)的標(biāo)價(jià)還是DC/FC 的形式
和S一個(gè)是乘法，一個(gè)是除法
因?yàn)樽畛跏菑谋編艙Q外幣，因此用除法，除以S
而后面是外幣換本幣，用乘法，因此乘以F -
追問
這個(gè)乘法和除法是否和DC/FC一個(gè)在分子，一個(gè)在分母有關(guān)呢？還有這個(gè)表達(dá)式子為什么是DC/FC，而不是FC/DC呢？
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追答
同學(xué)你好，乘法和除法是和DC、FC所在的分子和分母是有關(guān)的
匯率的標(biāo)價(jià)可以是DC/FC，也可以是FC/DC，具體看標(biāo)價(jià)方法，DC/FC是直接標(biāo)價(jià)法，F(xiàn)C/DC是間接標(biāo)價(jià)法
CFA經(jīng)濟(jì)學(xué)中通常用DC/FC進(jìn)行分析 -
追答
同學(xué)你好，乘法和除法是和DC、FC所在的分子和分母是有關(guān)的
匯率的標(biāo)價(jià)可以是DC/FC，也可以是FC/DC，具體看標(biāo)價(jià)方法，DC/FC是直接標(biāo)價(jià)法，F(xiàn)C/DC是間接標(biāo)價(jià)法
CFA經(jīng)濟(jì)學(xué)中通常用DC/FC進(jìn)行分析
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