豆同學(xué)
2020-10-01 17:31老師，請(qǐng)問(wèn)這道題權(quán)證的成本是計(jì)算payoff嗎，用N/(N＋M)*C這個(gè)公式？可期權(quán)價(jià)格算出和答案不一樣,還有答案中的4.912是股權(quán)稀釋嗎，怎么算的，還請(qǐng)老師列下詳細(xì)式子
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1個(gè)回答
Cindy助教
2020-10-03 15:23
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同學(xué)你好，國(guó)慶在家答疑很不方便，老師這邊無(wú)法給你上傳具體的解題步驟，等節(jié)后老師給你回復(fù)完整的過(guò)程呀
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追問(wèn)
老師，能附下完整過(guò)程嗎
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追答
同學(xué)你好，非常感謝你的等待(#^.^#)
發(fā)行權(quán)證的話，是會(huì)稀釋現(xiàn)有股東的股權(quán)的，因此，對(duì)于現(xiàn)有股東來(lái)說(shuō)，這就是成本呀
天下沒(méi)有免費(fèi)的午餐，金融投資更是這樣的，發(fā)行權(quán)證也好，股票也好，債券也好，都是會(huì)有相應(yīng)的成本的哦
其實(shí)求權(quán)證發(fā)行成本，就是求它的價(jià)格，將價(jià)格乘以數(shù)量，得到的就是總成本了，這里數(shù)量是2million這么多，
而價(jià)格，是有專(zhuān)門(mén)的計(jì)算公式的，權(quán)證的價(jià)格就等于(N/N+M)*call =(50/50+2)*46=44.2308.接著再乘以數(shù)量2million，就是總成本44.2308*2=88.46million，
這里M表示的是新發(fā)行的股份數(shù)，N表示的是原先就已經(jīng)發(fā)行的股份數(shù)
關(guān)于正態(tài)分布的查表那里，只要查近似的兩位小數(shù)就可以了，查到0.89和0.07就可以啦，期權(quán)的價(jià)格計(jì)算請(qǐng)看下圖
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