豆同學
2020-10-01 17:31老師，請問這道題權(quán)證的成本是計算payoff嗎，用N/(N＋M)*C這個公式？可期權(quán)價格算出和答案不一樣,還有答案中的4.912是股權(quán)稀釋嗎，怎么算的，還請老師列下詳細式子
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1個回答
Cindy助教
2020-10-03 15:23
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同學你好，國慶在家答疑很不方便，老師這邊無法給你上傳具體的解題步驟，等節(jié)后老師給你回復完整的過程呀
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追問
老師，能附下完整過程嗎
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追答
同學你好，非常感謝你的等待(#^.^#)
發(fā)行權(quán)證的話，是會稀釋現(xiàn)有股東的股權(quán)的，因此，對于現(xiàn)有股東來說，這就是成本呀
天下沒有免費的午餐，金融投資更是這樣的，發(fā)行權(quán)證也好，股票也好，債券也好，都是會有相應的成本的哦
其實求權(quán)證發(fā)行成本，就是求它的價格，將價格乘以數(shù)量，得到的就是總成本了，這里數(shù)量是2million這么多，
而價格，是有專門的計算公式的，權(quán)證的價格就等于(N/N+M)*call =(50/50+2)*46=44.2308.接著再乘以數(shù)量2million，就是總成本44.2308*2=88.46million，
這里M表示的是新發(fā)行的股份數(shù)，N表示的是原先就已經(jīng)發(fā)行的股份數(shù)
關(guān)于正態(tài)分布的查表那里，只要查近似的兩位小數(shù)就可以了，查到0.89和0.07就可以啦，期權(quán)的價格計算請看下圖
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