劉同學(xué)
2020-10-02 16:52R12的rebalance，為什么rebalance等于short volatility呢，是為了要降低整個(gè)portfolio的volatility嗎
所屬：CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Johnny助教
2020-10-04 17:11
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同學(xué)你好，這里是把rebalance看成是賣出OTM的call和put option，當(dāng)資產(chǎn)價(jià)格上升時(shí)，他的權(quán)重也會(huì)上升，當(dāng)價(jià)格上升到一定幅度時(shí)就觸及到call的執(zhí)行價(jià)格，對(duì)手方會(huì)行使call option，你就需要用執(zhí)行價(jià)賣出資產(chǎn)，就相當(dāng)于是降低權(quán)重來rebalance。如果資產(chǎn)價(jià)格一直下跌，那么它的權(quán)重就會(huì)下降，當(dāng)價(jià)格跌到put的執(zhí)行價(jià)格時(shí)，對(duì)手方會(huì)行使put option，你就需要買入更多的資產(chǎn)，就相當(dāng)于增加權(quán)重來rebalance。期權(quán)就是波動(dòng)性，既然現(xiàn)在是賣出call和put，那么就是short volatility。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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