王同學(xué)
2018-03-18 22:06請問CDS的exposure在低置信水平下為什么和利率互換的圖形一樣?實在理解不了老師的說法。
所屬:FRM Part II 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Galina助教
2018-03-22 18:53
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對應(yīng)swap是這樣理解的
上升是因為或有賠付的risk越來越大。
下降是因為cds的價值是未來保費的貼現(xiàn)求和,隨著時間的推移,剩余的現(xiàn)金流越來越少。CDS越不值錢。
兩個結(jié)合在一起,和swap的圖形比較像
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追問
cds的價值與buyer面臨的exposure有什么關(guān)系?cds的價值我覺得應(yīng)該是seller面臨的exposure吧?
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追答
此時CDS已經(jīng)在buyer手中了,cds的價值變動會對buyer的exposure體現(xiàn)在如果他想轉(zhuǎn)讓此CDS上。
