陳同學(xué)
2020-10-03 11:33老師，機(jī)構(gòu)Ips書(shū)本93頁(yè)，case 3 的第三題答案沒(méi)看懂，能解釋一下嗎？她做這個(gè)swap相當(dāng)于liability ，利率上升smaller，這個(gè)是指的什么變Smaller？，還有最后一句話，合成的負(fù)債增加了久期抵消資產(chǎn)久期的增加，這個(gè)合成的負(fù)債是pay fixed swap ，久期不是減少的嗎？謝謝
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1個(gè)回答
Kevin助教
2020-10-09 13:27
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同學(xué)你好！
1.synthetic liability，which becomes...指的就是synthetic liability變小。
2.這里是分成了資產(chǎn)和負(fù)債兩部分看的。swap本身是支固定，收浮動(dòng)，duration_fixed較大，duration_floating較小，因此duration_swap是負(fù)的，相當(dāng)于一個(gè)liability。(long債券，是資產(chǎn)，duration為正。) 資產(chǎn)部分，賣出浮動(dòng)債券，買入固定債券，duration增大；負(fù)債部分，原本無(wú)，swap之后，duration增大。
你說(shuō)的是把資產(chǎn)和負(fù)債作為一個(gè)整體來(lái)看的，即swap和固定債券為一個(gè)整體，和以上有一定差別。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地幫助你理解該知識(shí)點(diǎn)，煩請(qǐng)【點(diǎn)贊】。你的反饋是我們進(jìn)步的動(dòng)力，祝你順利通過(guò)考試~
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追問(wèn)
可以這樣理解嗎？swap本身支付固定收浮動(dòng)，整體duration 是下降的；但這個(gè)題目說(shuō)的僅是針對(duì)swap中的支付固定這一端來(lái)說(shuō)的，因?yàn)橹Ц兜牟糠謽?gòu)成了負(fù)債，支付的是固定的，所以說(shuō)增加了久期？
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追答
同學(xué)你好！
可以這么理解~
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