皮同學(xué)
2020-10-03 18:07factor based和return based 滿足事先確定這一條么？ factor based 滿足可計(jì)算這一條么
所屬：CFA Level III 視頻位置 相關(guān)試題
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2個(gè)回答
Chris Lan助教
2020-10-04 12:44
該回答已被題主采納
同學(xué)你好
這一點(diǎn)書上并沒(méi)有明確的說(shuō)明。
我認(rèn)為應(yīng)該是可以滿足specified in advance的，因?yàn)檫x擇的因子我是可以提前決定好的。
另外也滿足measureable，我是可以提取出這個(gè)因子帶來(lái)的回報(bào)的。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地幫助你理解該知識(shí)點(diǎn)，煩請(qǐng)【點(diǎn)贊】。你的反饋是我們進(jìn)步的動(dòng)力，祝你順利通過(guò)考試~
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Kevin助教
2020-10-04 13:52該回答已被題主采納
同學(xué)你好！
1.returns based是根據(jù)一些指數(shù)回歸得到beta，所以在事先不能確定基準(zhǔn)到底該如何構(gòu)建。
2.factor based一般不會(huì)作為基準(zhǔn)，因?yàn)閒actor定義的方式很多，而且可以構(gòu)建的factor種類也多，加之構(gòu)建比較復(fù)雜，而且涉及到factor 權(quán)重的調(diào)整等等，因此一般很難事先確定，也難計(jì)算。和factor based基準(zhǔn)（如果有的話）比較基本沒(méi)什么意義。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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追問(wèn)
這以哪個(gè)老師的回答為準(zhǔn)哦？到底是不是可以事先確定這一點(diǎn)不太清楚
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追答
同學(xué)你好！
藍(lán)老師給你講的是偏理論的，理論上來(lái)說(shuō)，一定要構(gòu)建這樣的一個(gè)benchmark當(dāng)然是OK的，可以事先確定幾個(gè)因子，然后作為benchmark，前提是構(gòu)建組合也是用同樣的因子且構(gòu)建方法和權(quán)重保持不變，這樣benchmark才有意義。如果一開(kāi)始benchmark是4個(gè)因子，portfolio也是這4個(gè)，但后來(lái)portfolio增加了10個(gè)因子，或者這10幾個(gè)因子的權(quán)重變化，這時(shí)候benchmark的意義就很小了。所以這就存在一個(gè)問(wèn)題，如果你知道你后期會(huì)加入別的因子，那么事先確定benchmark就不太可能。
我和你講的是偏實(shí)際操作的，事實(shí)上，很少有人去這么做，factor based通常不會(huì)作為benchmark，原因在上一個(gè)回答里。
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