kathy sham
2020-10-04 03:06What is crowded exit?
所屬：FRM Part II > Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Cindy助教
2020-10-09 15:54
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同學(xué)你好，
在一個(gè)運(yùn)作良好的市場(chǎng)中，由于獲取了新的信息，市場(chǎng)可能會(huì)改變其對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的看法。但是，正常情況下價(jià)格不會(huì)反應(yīng)過(guò)度。如果價(jià)格跌幅過(guò)大，將會(huì)有交易者認(rèn)為有利可圖而迅速進(jìn)入，并在較低價(jià)格處購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)，從而推高資產(chǎn)價(jià)格，并且將建立新的均衡價(jià)格。但如果大家的預(yù)期高度一致，當(dāng)價(jià)格下跌導(dǎo)致更多的市場(chǎng)參與者跟風(fēng)殺跌想要出售，從而將價(jià)格進(jìn)一步推低，就會(huì)形成流動(dòng)性黑洞。這個(gè)時(shí)候，流動(dòng)性就迅速枯竭。
流動(dòng)性黑洞描述了一種情況，在某個(gè)交易市場(chǎng)中，因?yàn)槊總€(gè)人都想賣(mài)出而沒(méi)人愿意購(gòu)買(mǎi)，所以導(dǎo)致有價(jià)無(wú)市的流動(dòng)性枯竭現(xiàn)象，反之亦然。有時(shí)也形象地稱為 “擁擠的出口（ crowded exit）”。
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